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10月粗钢产量将维持高位钢价调整空间有限

时间:2019-10-31

预计10月份粗钢产量将保持高水平

10月的前十天,日均粗钢产量为212.8万吨,比上月略微下降1.1%。其中,大中型钢厂日均粗钢产量为176.4万吨,比上月下降1.3%。截至10月17日,唐山高炉的开工率为91.6%,较10月初的87.7%略有提高。我们预计10月份的整个月粗钢产量将保持高水平。

预计钢铁价格进一步调整的空间有限

受钢厂补充库存的影响,上周铁矿石价格小幅上涨了2美元/吨,部分地区的炼焦煤价格继续小幅上涨。考虑到成本支持,我们认为钢价在当前价格水平上的向下调整空间有限。目前,我们估计模拟热轧/螺纹钢/冷轧钢(假设6周原材料库存)的现金利润为-127/57/-145元/吨。

预计钢厂的冬季仓储将稍微补充原材料库存

上周分销商库存下降2.7%,经销商仍在等待市场前景。上周钢厂原料库存略有上升。我们预计钢厂将因冬季存储而继续补充原材料库存,但补充范围可能会受到钢厂资金状况的影响。 10月初主要钢铁厂的库存略有反弹,较上月增加7%,目前库存为7.7天(平均6.7天)。

对钢铁行业保持中立看法

上周,A股钢铁股下跌0.7%,沪深300指数下跌1.7%。我们继续保持对行业的中立看法,并且相对看好宝钢股份有限公司,该公司有望受益于下游汽车需求相对良好。

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