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黑色系成香饽饽螺纹钢演绎“多事之冬”

时间:2019-10-27

在11月中旬出现一系列下跌之后,螺纹钢转为向上,并连续5年退出,累计增长了25%。尽管在高压的监督下,资金投机再次制止,盘面立即转为绿色,但周四的螺纹钢攻击上升了5%,资金流入的迹象显着。当前的市场就像一个“谜”。如何解释市场?

宏观温暖,大宗商品牛市或延续

经过多年的蹲伏,今年商品开始反击。在这一轮商品牛市中,一系列宏观经济数据也表明,国内经济正在企稳并触底反弹。国家统计局的统计数据显示,PPI在9月的四年半中首次出现积极变化之后,10月份的增长超出了预期。作为“科强指数”的三个主要指标之一,铁路货运量自今年8月以来连续三个月增加,进一步增加了国内经济企稳的迹象。根据国家发改委的数据,10月份,全国铁路货运量同比增长11.2%,是2015年2月以来的最高水平。此外,从1月到10月,全社会用电量总量增加了同比增长4.8%。 10月份,规模以上工业企业增速同比提高2.1个百分点,也证实了公司的盈利能力进一步趋于稳定。同时,鉴于十月份PMI,投资以及规模以上工业增加值的增长等各项指标,再次验证了经济企稳的迹象。作者认为,大宗商品的崛起在一定程度上可以看作是宏观经济回暖的“感觉”,是支撑整个商品市场的基础。

供需之间的紧密平衡促进了钢价的形成

一方面,自四月份举行的唐山世界花园大会以来,环保风暴席卷了整个钢铁市场。最近,去产能和环境保护的主题再次升温,江苏激起带钢精整的消息被市场激起。但是,作者认为所有中频炉的生产能力都集中在建筑钢上。一旦实施该政策,江苏,浙江和上海的建筑钢材产量下降是不可避免的事件。截至11月25日,全国钢铁行业库存连续六周呈下降趋势,并且有所上升,钢厂库存也有所增加。据中钢协统计,截至11月底,会员企业钢材库存为1291.4万吨,比上月增长3.4%。

另一方面,它已进入季节性淡季,北部地区的建筑工地将全面停工,加上春节的影响,下游需求将急剧下降。最近,对房地产市场的新一轮监管已经开始加强,热点城市房地产市场已显示出明显的降温迹象。

总体而言,预计国内钢铁市场供应量将进一步下降。在需求逐渐减弱的情况下,供需格局将处于紧密的平衡状态。这些资金利用环境保护监管等主题进行推测,放大了其积极作用,对于当前的火爆市场或将再次形成推动作用。

成本支持的边际效应正在降低

今年,双焦点和铁矿石价格急剧上涨,成本已成为钢价的最大驱动力。截至11月底,钢铁生产中焦炭和铁矿石原料的最高增长率分别达到228%和85%,远远超过了钢价的75%的增长。尽管短期原料增速有所收窄,但当前煤炭供应紧张态势并未缓解,钢铁企业库存总体处于较低水平,短期煤焦价格仍具有上涨势头。铁矿石港口库存处于高水平,但高品位资源仍然结构紧张,人民币仍处于贬值通道,短期内矿产价格不太可能大幅下跌。因此,钢价的成本支持仍然很强劲,但是短期内成本上涨的空间不大。

总的来说,自从十月份新一轮房地产市场调控和升温以及人民币持续贬值以来,明显有加速资本流入商品的迹象,从而推动了各种商品的价格上涨和黑制度。已成为抢手的香气。尽管目前的钢铁市场有很多因素,例如宏观供热,钢厂减产,但是需求正在逐渐减弱,库存积压,成本松动等也给市场带来一定的风险。从根本上看,短期钢价已经减弱了需求,但由于投机资金的介入,不排除放大效应,大起大落或频发事件,春季前广泛的振荡调整节日还是主题。

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